润泽科技：冷板式液冷是公司未来一个主流技术方向

2023年1月6日，润泽科技（300442.SZ）发布了投资者活动关系记录表。

Q1、近期有关数字经济、数据要素政策非常多，公司政企类客户需求情况怎么样，客群结构有没有变化，新增客户需求情况怎么样？

【回复】公司从2023年开始由1个园区级数据中心扩展到4个园区级数据中心。

廊坊这边终端客户结构没有发生本质变化，收入主要还是来源于原有客户的扩容性需求，但是结构上有一些小的调整，我们原来前十大客户中的一些政企类终端客户，他们的需求增加很多，上架速度也在提升，可能与您讲的政企相关的业务有一定的关系。

但是这些客户原本就是我们终端客户，对我们来说也是原有客户的扩容性需求。正在交付的外地数据中心，我们看到了一些新的变化，除了互联网和云终端客户外，新增了一些产业客户的需求，就是那种传统企业数字化转型的需求，目前有一些意向性订单来自这类客户，这类客户一般要的是高功率机柜，甚至是液冷机柜。

这类客户单个客户的需求量不大，但是这类客户的数量较多，这也是我们未来着重开发的一个新领域。

Q2、公司销售模式主要是通过与运营商合作一起去服务终端客户，运营商在数字经济中承担作用也越来越重要，从未来需求侧来看，廊坊以外投产数据中心锁定运营商的情况和运营商反馈如何？

【回复】廊坊属于公司主基地，目前公司能交付出来的机柜基本上都用来满足老客户的扩容性需求了。外地正在交付的平湖、佛山、惠州三个数据中心以及今年下半年将要交付的重庆数据中心均已经和运营商签署了长期合作协议。

目前正在交付的三个数据中心，都是在需求比较旺盛的地方，同时我们每个点开始都是交付1栋数据中心6000个机柜，这个量并不大，在供给方面的影响也不大。

目前的意向性的订单还可以，这里面不仅包括我们原来老客户在外地的新布局，还包括我们新开发的一些客户。所以目前整体的意向性还比较良好，与我们的预期也差不多。

Q3、外地所开发的传统客户的数字化转型，对机柜容量以及上架的需求是如何看待的？外地布局机柜的功率和廊坊有变化吗？

【回复】这类公司对功率要求比较高，一般要求10kW，还有一些客户需求是液冷机柜，要求是20kW或者30kW。外地项目机柜的整体平均功率会比廊坊这边高。

Q4、公司液冷机柜的应用情况以及采用的技术路线？

【回复】公司已经做了浸没式液冷和冷板式液冷实验机房，其中浸没式液冷，PUE指标非常好，但是结合用户侧的需求，大规模商用还需要时间来培养。

冷板式液冷是公司未来的一个主流技术方向，客户对此接受程度较好，已经开始准备批量交付液冷机房。

Q5、公司数据中心总的建设成本中各项占比情况？

【回复】公司数据中心在一线城市的卫星城，且规模较大，公司土地成本在整个建设成本中占比几乎可以忽略不计。

公司数据中心土建成本大约占20%，设备成本大约占80%。

Q6、目前公司数据中心的PUE情况？

【回复】公司正在交付和正在建设的数据中心设计PUE均满足当地政策要求。公司A1-A8数据中心2020年PUE整体在1.4左右，经过两年的技改，已经下降了很多，个别单栋数据中心已经降到1.3以下，但是2022年整体PUE预计还是略高于1.3。

Q7、长三角目前有一些中小型数据中心，近年来由于价格战的原因都出现亏损的情况，公司外地数据中心是否会同样面临较激烈的竞争？

【回复】IDC这个市场一直存在价格战，2014年、2015年环京地区也出现过价格战，与现在的长三角情况很相似，目前长三角的价格战已经过了最差的时期，现在价格已经有了一定的回升。

价格战会导致IDC部分供应量缩减，一部分竞争者由于亏损会退出这个行业，一部分竞争者即使拿到了能耗指标，可能会考虑投建成本的收回，也会减少供应。

在双碳政策和东数西算政策的背景下，同时国内电力能源供应也比较紧张，国家也在对一些不合规数据中心做各种清理，规范行业发展。随着供给侧逐渐出清，而需求侧一直还在增长，市场会慢慢回归理性。

Q8、公司毛利率和净利率水平比同行高很多，主要原因是什么？公司房屋建筑物及设备等折旧年限是由公司和运营商签订合同的年限来决定的吗？后续是否存在变更折旧年限的可能性？

【回复】同行业上市公司的业务构成比较多，如果查阅他们分部报告，公司毛利率与部分同行业上市公司的IDC业务毛利率相当，高于同行业上市公司IDC业务平均毛利率。目前核心位置的园区级数据中心的毛利率都较好。

公司毛利率高于部分同行业上市公司IDC业务毛利率，主要原因：公司属于园区级数据中心，同时为批发模式，上架率较高，上架速度较快；公司选址原则是“价值洼地服务价值高地”，公司数据中心在一线城市的卫星城，土地、电力、人力和运营成本都低于一线城市；公司采取“自投、自建、自持、自运维”的模式，通过全国集采优势，投建成本会低一些。

公司房屋建筑物及设备等折旧年限不是由公司和运营商签订合同的年限决定。公司目前的折旧政策与同行业上市公司类似，我们设备物理使用年限甚至长于目前会计折旧年限。

对上市公司来说，会计政策和会计估计变更都是比较重大事项，公司不会随意变更。

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润泽科技发展有限公司于 2009 年 9 月在廊坊经济技术开发区注册成立，致力于面向大数据、云计算、物联网、5G技术等行业应用需求，以算力为基础、数字技术为手段、智慧应用为示范，为各行业提供新一代数字经济产业技术、产品、服务和系统解决方案。润泽科技拥有云数据中心建设服务能力，在云计算、大数据领域拥有持续性规模投入，已成为一家ICT产业中快速发展的综合解决方案提供商。未来，润泽科技将持续以云计算数据中心能力服务国家战略、辐射全国。

润泽科技位于廊坊的润泽国际信息港项目于2010年正式投资建设，项目占地134万平方米，建筑面积262万平方米，建设共计22栋高等级云计算数据中心，规划专业数据中心机房面积100万平米，可容纳约13万架机柜，预计2025年底前数据中心将全部建成并投入使用。润泽国际信息港项目已被列入河北省重点规划，承担着廊坊市、河北省及京津冀信息产业转型的重要任务。

预计2020年底，润泽国际信息港云计算数据中心A区全面建成，总建筑面积55万平米，容纳7万个机柜运营。润泽国际信息港凭借高规格的设计标准及稳定、安全、可靠的运营体系赢得了用户的肯定。